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多重利好齐集 券商资管先行者挺进FOF蓝海

admin 发布于 2017-01-09 13:16
多重利好齐集 券商资管先行者挺进FOF蓝海
资本市场正掀起一股FOF概念热潮。

6月17日证监会颁布了《基金中基金指引(征求意见稿)》,7月9 日,中国证券投资基金业协会会长洪磊在“中国财富管理50人论坛”上表示,要推动理财资金转化为公募 FOF产品,化解非标业务、通道业务潜在风险。一时间,FOF成为市场热点。

早在去年下半年,FOF就开始实现快速增长。A股行情长期低迷,但各机构发行FOF热情不减,规模增长迅速。私募排排网数据显示,从新发行的组合基金子策略数量来看,FOF仍然占绝大多数,2016年上半年发行453只,通宝娱乐客户端,占比达95%。

多重利好助推FOF发展

FOF的流行不仅仅受到政策的驱动,也符合当前资本市场的发展需求。资产荒成了今年出现频率最高的一个名词。“客户对于资产如何做到保值增值是趋于迷茫的,而越是迷茫越是说明客户资产配置需求是越来越强烈的,我认为未来的资产管理方向将更加重视格局,要有大局观,要懂得自上而下。”8月10日,兴证资管投资经理包丽华表示。

在今年A股长期低迷之下,普通类型的公募基金产品发行并不顺畅。对于资产管理机构来说,找到符合客户需求的产品至关重要。包丽华认为,FOF产品无疑是最适合资产配置的产品形态。对于很多机构来说,FOF产品形态一定是未来的发行推广重点。

国内FOF业务虽然尚处于起步阶段,但一路高歌猛进。据统计私募基金FOF新发行数量从2014至2015年由16只跃升至186只,而券商集合理财FOF达1174只,总规模约1264亿元。对比海外成熟市场,中国FOF正置身风口,蓄势待飞。

FOF产品具有的独特优势和广阔前景,大批机构在市场上群雄逐鹿。目前,发行FOF产品的机构包括券商资管、私募基金、公募基金专户、信托、期货资管及银行理财等,形成了多层次全方位的竞争格局。

券商资管加大FOF布局

FOHF是专门投资对冲基金的基金。FOHF是组合投资、资产配置的有效手段之一。根据私募排排网数据显示,FOHF在去年的巨震期间的平均收益为-8.40%,而在此期间的管理型股票私募和沪深300的收益分别为-14.68%、-35.52%。在市场表现不佳之下,FOHF的资产配置价值优势明显。

FOF发展路漫漫

FOF产品的数量从去年到今年有了爆发式的增长,通宝娱乐客户端。不过,私募排排网研究中心调研显示,目前FOF概念虽然火热,但是受制于产品规模小,FOF配置理念不成熟,市场上私募产品策略雷同等原因,很少有私募FOF能做到多策略和多资产配置,多数产品形式依然是以一对一的形式发行。

无可否认,我国的FOF正处于发展的初级阶段。但并不妨碍其被看作资管的下一个蓝海。“从长远看,FOF发展的空间巨大。2015年美国的公募FOF占资产规模的10.8%。我国今年刚刚开始发展,如果占到5%的规模空间也是很大的。私募方面,实际上美国2015年FOHF的规模在2.7万亿美元左右,通宝娱乐客户端,占了16.3%。而国内的话,FOHF不到0.5%。”吴嵩表示。

不过,这片蓝海究竟何时可以收获,在吴嵩看来,短期内难以实现,FOF增长的速度不会有想象那么快。

“有时候我觉得大家有些盲目乐观,多接触投资人,对市场才会有深刻的理解。”吴嵩认为,前景虽然巨大,但目前需求并没有想象中大,当前市场还不具备FOF实现爆发式增长的条件。